2025年11月份中国战略性新兴产业EPMI为52.7%

中国科学技术发展战略研究院、中采咨询联合发布的中国战略性新兴产业采购经理指数（Emerging  Industries PMI）为52.7%，比上月回落7个百分点。

从13个分项指标来看，同上月相比，正向指标中，小幅回落的有现有订货、自有库存、就业、研发活动、经营预期，大幅回落的有生产量、产品订货、出口订货、采购量、进口。反向指标供应商配送较上月回落。                  

中采咨询于颖认为：“2025年11月，新兴产业EPMI回落7个百分点至52.7%，回落幅度强于过去四年季节性是上月大幅上扬后的对称回落所致。同时，其两个月的环比均值与往年持平，三个月移动平均值依旧高达54.9%，周期上行趋势不变。各主要分项指标多呈同样表现，生产量、产品订货三个月均值分别为58.5%和57.4%，远高于去年同期；其两月均值分别为60.65%和59.45%，远高于近4年平均值。现有订货也是如此，本月绝对值仍高于近年均值，说明需求见顶回落、扩张放缓。自有库存52.6%，降幅小于前两年；而用户库存大幅回落，出现11个月新低，将支撑企业淡季生产。除季节性以外，国际贸易波动凸显了地缘压力：出口订单大幅回落，低于去年同期，但两月均值仍高于近四年均值，外需订单高于常年；同时，进口也回吐了上月涨幅，本月回落。购进价格和销售价格连续回升后，本月都回落至且均处中位，价格回调是对前期连续上涨的正常修正。企业现金流紧张。研发活动回落，创22个月低点；新产品投产也大幅回落，两分项均处低分位，企业研发与成果转化双双降至景气线边缘。就业51.8%中位，但员工薪酬低于近年均值，薪酬增长动力不足。这都与状况有关：贷款难度回落至中位，信贷环境宽松。应收账款继上月的65个月新高后，本月仍在高位，企业旺季后回款缓慢。秋高后回落，预计下个月EPMI小幅下行。”

中国科学技术发展战略研究院王治喃认为：“本月EPMI指数有所回落，所有产业的PMI指数较上月均有所下降。其中，新一代信息技术PMI指数下调较多，从上月70.6%的历史性高位回落至56.8%，其中生产量和产品订货均有明显下调，出口订货从上月的68.7%下跌至46.8%，行业整体回归9月水平。本月新能源汽车PMI依旧处于61.7%的高位上，生产量和产品订货虽有一定程度的下调，但仍是我国现阶段战略性新兴产业发展中的强劲力量。今年以来，新能源汽车月度市场渗透率过半，已成为我国新车市场上的主流产品和主导力量。同时，新能源汽车月均出口量从去年的约10万辆跃升至20万辆，实现翻倍增长，其中，东南亚正成为中国新能源车企的主战场，在欧洲的渗透率也不断提升。‘十五五’时期，探索多元化、高值化的出口是提升新能源汽车产能竞争力和产能利用水平的重要手段。党的二十届四中全会提出，要加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展。战略性新兴产业领域将成为‘十五五’时期的关键增长点，也必将是提升国家长期竞争力、塑造国际竞争新优势的主战场。”

具体观察各项指标，PMI指标为52.7%，比上月回落7个百分点。生产量指标为55.5%，比上月回落10.3个百分点。产品订货指标为52.6%，比上月回落13.7个百分点。自有库存指标为52.6%，比上月回落1.8个百分点。就业指标为51.8%，比上月回落2.2个百分点。                    

从分行业指标看，新兴产业七个产业有3个产业PMI指标高于50，有4个产业指标低于50。PMI绝对值最高的是新能源汽车产业，本月为61.7%。