2024年11月份中国战略性新兴产业EPMI为53.6%

中国科学技术发展战略研究院、中采咨询联合发布的中国战略性新兴产业采购经理指数（Emerging  Industries PMI）为53.6%，比上月回落0.9个百分点。

从13个分项指标来看，同上月相比，正向指标中，小幅回升的有经营预期，小幅回落的有生产量、产品订货、出口订货、进口、自有库存、就业、研发活动，大幅回落的有现有订货、采购量。反向指标供应商配送较上月回落。

中采咨询于颖认为：“11月新兴产业EPMI回落0.9个百分点至53.6%，其绝对值与环比值都高于过去三年同月均值，经营预期指标出现历史首次11月回升。政策迭出，企业预期明显改善，向上的力量托住了季节性的向下，EPMI近几个月的波动幅度小于往年。各分项正反向指标全部回落，各指标除进出口与配送以外分位位置互相匹配，较为均衡。生产量回落幅度小于产品订货，产需差扩大，供大于求现象持续；现有订货49.9%，历史同期次低。采购量回落6.1个百分点，自有库存同步回落至49.6%，用户库存降回46.9%中低位。人民币贬值购买力下降，进口回落至42.7%低位。国际贸易保护主义抬头，我国出口承压，出口订单回落3个百分点至47.5%。企业生产仍旺，库存被消耗，但采购意愿回落，标志未来淡季来临。 购进价格和销售价格经上月跳升后，分别环比大幅回落6.3和7.5个百分点至51.9%和44.3%， 重回低位区间，如前判断季节性修复结束。贷款难度重新回落至48.9%中低位，融资环境尚可。但应收账款59 %且已连续9个月高位，企业资金周转缓慢。研发活动和新品投产分别处53.7%和53.3%中低位，扩张力度与分位都与其他指标相匹配。员工薪酬和就业都是历史同期最低值，就业维持中位，薪酬低位。配送48.8%创出22个月以来的新低，虽是淡季回落，但一年多来配送超高位而本月回落50以下，其经济意义值得关注。预计下月EPMI环比值仍会高于往年同月。”

中国科学技术发展战略研究院陈志认为：“四季度以来，工业、消费、投资等领域出现的积极变化越来越多，市场信心增强，社会预期改善，不少经济指标增速回升。战略性新兴产业EPMI也体现了这些变化，本月高端装备、节能环保、新材料产业开始进入淡季，生物、新能源、新能源汽车、新一代信息技术产业则延续了上月的良好态势。全球经济今年增长预计进一步放缓，对新兴产业的出口影响进一步显现。新兴产业的出口订货指标今年持续不振，在上个月达到50.5%后，本月再次下滑到临界点以下。新能源汽车本月主要同步指标、先行指标均表现良好，但是出口回落明显，已经连续8个月处于临界点以下。同时，外部环境的压制因素越来越多。10月末欧盟对中国电动车加征最高45.3%关税。11月15日，巴西发展、工业、贸易和服务部透露，将光伏组件的进口税率从9.6%提高至25%。而巴西已是中国光伏组件的第二大出口国，2023年，中国向巴西出口47.8亿美元光伏组件，占市场份额的12%。特朗普的上台将对全球能源产业产生重大影响，若其重启高额关税政策，将直接削弱中国新能源、新能源汽车的价格优势，进一步制约市场增长。面对特朗普政策的不确定性，我国企业已经采取了赴美设厂的策略，通过与当地企业的合作降低风险。当然，我国市场规模超大、增长空间大的优势依然存在。当然，‘要登绝顶莫辞劳’，新兴产业的企业更需纵观全局，把握内外部大势，主动创新，才能取得更大的作为。”

具体观察各项指标，PMI指标为53.6%，比上月回落0.9个百分点。生产量指标为58.2%，比上月回落0.6个百分点。产品订货指标为54.7%，比上月回落1.4个百分点。进口指标为42.7%，比上月回落1.4个百分点。自有库存指标为49.6%，比上月回落3.4个百分点。就业指标为50.1%，比上月回落3个百分点。

从分行业指标看，新兴产业七个产业有5个产业PMI指标高于50，有2个产业指标低于50。PMI绝对值最高的是新能源产业，本月为60.1%。

表：EPMI本月分项数据

图：EPMI与研发活动趋势图